经济衰退风险提振避险资产 交易员押注日元最糟糕时刻已经过去

越来越多的经济交易证据表明，在对全球经济衰退的衰退时刻担忧以及对日本央行可能政策转变的猜测下，日元汇率大跌的风险最糟糕阶段可能已经结束。

根据美国商品期货交易委员会的提振最新数据，投机者已连续七周减少对日元的避险看跌押注，非商业净空头头寸降至今年最低。资产注日糟糕花旗表示，员押元最已经美国国债收益率的过去回落尚未完全影响到外汇市场。美国国债收益率的经济交易上涨曾严重打压了日元。

“我们有理由认为，衰退时刻美国国债的风险反弹可能会很棘手，”花旗策略师Michael Chang和Jabaz Mathai在一份报告中写道。提振如果果真如此，避险“汇率将出现大幅下跌。资产注日糟糕”

这两位策略师对此建议投资者利用期权市场，员押元最已经通过所谓的看跌差价期权押注美元兑日元下跌。

今年以来，做空日元是最热门的宏观交易之一，由于日本央行维持最低利率以提振日本经济，同时美联储大幅加息以遏制通胀，日元腹背受敌。作为今年表现最差的十国集团货币，日元兑美元汇率今年累计下跌约15%。

但越来越多的证据表明，从美国到亚洲的制造业放缓，加剧了人们对全球衰退的担忧，这为日元和美国国债等传统避险资产提供了支持。此外，外界对日本央行鹰派转向的猜测仍未消除，这可能导致日元大幅上扬。

不过，也有分析人士表示，由于日本央行行长黑田东彦坚持超低利率政策，日元将继续下跌。瑞信策略师预测未来三个月还会跌至138，而摩根大通认为日元将测试140关口。

布朗兄弟哈里曼公司全球货币策略主管Win Thin表示：“在日本央行维持鸽派立场的情况下，我们仍然认为日元兑美元将最终测试1998年8月接近147.65的点位。”